​茅台酒2016年销量(2016年茅台酒真假)

茅台酒2016年销量(2016年茅台酒真假)

茅台酒2016年销量为53.5万吨，同比增长15%，市场份额为42.5%，位居第一。茅台集团董事长袁仁国表示，2017年公司将继续保持稳健增长，预计全年实现现营业收入600亿元左右，同比增长10%左右。其中，贵州茅台酒销售有限公司预计实现营业收入100亿元左右，同比增长10%左右。茅台集团旗下各司预计实现营业收入均超过100亿元。此外，五粮液、洋河股份、泸州老窖等白酒企业也将在今年取得不错的业绩。

1、茅台市值过万亿，零售1800元一瓶，为什么还供不应求？

说三点理由吧

1、喝茅台的人都不差钱，而国酒茅台在国人心中就是白酒中的王牌。（这是很重要的理由）

2、这就和房子一样。当价格在不断涨的时候，所有人都乐于持有。茅台也一样，大家都有一种，买了茅台放家里，存一段时间变成老酒，价格就会不断涨的预期，说白了保值增值的预期强。所以爱喝的人爱买，不爱喝，做投机的人也爱买，大量投机者囤酒，这就和温州炒房团囤房炒楼一个道理。

3、基于以上理由，茅台的经销商和代理商都乐于惜售。茅台还专门发声明喊话希望代理商不要惜售卖高价。最后发现根本没啥用，结果就直接宣布2018年提价15%，代理商差价赚太多不如我酒厂直接提价赚。

以上理由仅仅讨论为何目前供不应求。   对于茅台股价而言，我仍然认为茅台已经过于高估。高估无关目前茅台酒的价格，关键在于茅台目前的净利润的增长速度不是常态。

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2、白酒属于周期性行业吗？茅台还能持续牛市多久？

这个问题问的非常好，我觉得正当时！！

我个人认为，以茅台为首的大消费周期已经进入了一个尾声。最近的疯狂很有可能是这些个股“最后的疯狂”。投资者一定要理智。

虽然很多人说，没关系，反正我也买不起茅台股，但是要知道的是，茅台只是一个龙头代表，他所包含的是一大批2015-2019年走出局部牛市的白马股。

因此，我们更需要注意的是以茅台为首的这批个股，而不仅仅是茅台！

说白了，茅台，我们不用担心，因为99%的散户买不起，也不敢买！但是换一个涨了很高，很久，可股价只有10~20元的个股，那就杀伤力非常大了。

我一直强调的是，股市是有周期的，但是板块也是有周期的，并且机构的抱团更是有周期的。大家都是来股市里赚钱的，机构也不例外，涨多了自然需要获利了解，这就是一个周期的定律。

我们可以看到：

在2007年的牛市里金融，黄金成为了当时的主流炒作产品；但是2008年牛市结束以后，风向开始调头，到了2011-2013年的熊市周期里，消费概念被机构抱团取暖。

而在2014-2015年的牛市里，互联网成为了当时的主流炒作概念；但是当2016-2019年的熊市周期里，机构再一次抱团了大消费概念股。

所以，我们可以看到，每一次的消费概念股崛起，上证50类，权重类倍抱团取暖，就是一个熊市的周期！而每一次熊市的退去，往往预示着抱团取暖的行情也即将结束！

而对于抱团取暖的定义来看，持续加仓并持有一个板块接近至超过30%，视为“抱团”。

类似的情况发生过四次，分别是：

2007Q1-2010Q1 抱团金融持续13个季度；

2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团持续13个季度；

2013Q1-2016Q1 抱团信息科技持续13个季度；

如果从2017Q1算正式开始抱团，目前只持续了11个季度，已经进入了一个收尾的阶段。

所以，行情的末升段,就像流水席一样,任你吃喝,来者不拒,但一刹那间,大门关上,一举成擒,被逮住的人,要把前面吃喝的人所欠的账全部还清！

对于投资来说，我们一定要理智。

无论是买大白马股也好，绩优股也罢，都不是无条件的去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。因此，投资者应该顺势而为，低价时买进好股票长抱不放，而不是高价时大肆采购！

16年销量见顶后下滑，白酒板块在行业酒量下滑趋势中，股价逆势猛涨……

这种趋势无法持续，疯狂的背后总有谢幕的一天。投资者需要清楚的考虑几个问题：

第一，目前有没有比他们风险小，机会大的个股？

第二，他们的涨幅空间还有多少，能否在一个短期内继续走出翻倍的走势？

如果没有，我们为什么要去为了30%、20%，甚至10%的涨幅去冒险呢？何不找一些更便宜，更优质，估值更低，风险更小，未来涨幅更大的个股去布局呢？

因此，无论从哪个角度来看，茅台等白马股都不值得买入了，他们的局部牛市马上要谢幕了。

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白酒龙头，贵州茅台，还能牛多久？

严格意义上来讲，白酒属于大消费行业。

而消费行业，本身具备周期属性。

但中国经济稳定增长，叠加货币供应的稳定增发，使得整个消费板块，最近几十年都没有进入逆周期。

加上白酒行业中，高端白酒市场需求旺盛，催生了飞天茅台、五粮液、国窖1573等中高端品牌的热销。

在供不应求的市场大环境下，白酒的顺周期，从目前来看，可能还要持续很长一段时间。

所以，单从茅台的业绩上来看，依然能保持相对的稳定增长。

但是业绩的慢牛，是否能让茅台持续走出慢牛行情，其实是有待商榷的。

毕竟，茅台的估值已经处于历史的相对高位，消化估值的压力非常大，这阻碍了茅台的上升空间。

今天从业绩增长逻辑和茅台的股票上涨逻辑，来聊聊白酒和茅台。

白酒是典型的防御类行业，进股市的基本都知道，行情不好时就搞酒和药，因为是弱周期品种，受经济周期影响不大。

什么叫周期性行业？

周期性行业指和经济波动相关性较强的行业，行业业绩有明显的峰值和谷底，比如大宗商品，钢铁、煤炭、铜、铝等，经济活动活跃，这些东西都是工业的必需品，需求高，对应的业绩就好，行业景气度就高，反之就低。

白酒显然不属于这一类，因为白酒有固定的用户，喝酒的不会因为经济周期波动而增加或减少，这与医药，家电一样，就算经济不景气，生病了一样要看病，家电坏了一样要换。因此说，白酒不属于周期性行业。

茅台还能持续牛市多久？

茅台的牛市已经到了末期，面临回调的压力，要说太深的调整也不可能。原因如下：

1.其它行情的赚钱效应凸显，抢走了白酒的风头

白酒，特别是茅台，从14年开始拉了一波牛市行情，原因是15年开始降杠杆，导致所有行业都不好过，做为防御类型的酒成了资金的独爱。18年之后，我国资本市场对外开放的大门打开，白酒做为世界股市的稀缺品种，又有优秀的业绩做背书，结果获得了外资的钟爱，买台做为白酒的龙头，又拉了一波。但是，行情运行到现在，科技行业盈利已经开始显现，不再是白酒一家独大，而白酒又被拉到了高位，从性价比角度来看，白酒显然不如刚起步的成长性行业性价比高。

2.技术面，茅台面临回调的压力

月线上，一中枢加三买的走势，接下来最好的结果是构筑第二个月线中枢，换言之，买台面临月线级别的回调。

周线上已经两中枢之后的双出中枢的走势，从技术分析的角度，这个周期的上涨趋势随时结束都是完美的。

再来看周线最后一笔在日线上的表现，典型的一中枢背驰，现在顶分型已经确认，不出意外的话，现在这一笔拉回之前的中枢，950左右是大概率的事。如果之后再次反弹无力，形成二卖的话，周线的下跌就会展开，接合月线三买，周线两中枢，日线一中枢背驰走势来判断的话，未来茅台面临月线一笔回调的概率很高。

总结：基本面上，其它行情赚钱效应显现，白酒不再是一定得宠，技术面上面临回调压力，因此，判断茅台牛市可能已经结束，将会面临月线级别的回调。

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文/易论

通常来说，白酒并不具备明显的周期，如果非得给一个定义，我也只能说高端白酒的确会受到某些特殊情况的影响，比方说前几年国内对于三公消费的政策……

什么叫周期性行业呢？

一般意义上讲，岁经济周期的波动而波动的行业称之为周期性行业，比方说银行、有色金属、煤炭等行业，除此之外还有证券，这也是典型的周期性行业，担忧明显不同于经济周期的变化。

对于白酒行业来说，高端、中端、低端三个类别分别有着不同程度的影响，在高端白酒中主要存在着三个品牌，茅台、五粮液、洋河，其中的茅台，从各个角度讲，都属于国内白酒行业中顶尖的存在。

白酒除了受到上述所说的特殊影响，实际上多少还是受到一些经济周期的影响，比方说经济下行的时候，人们手上的钱越发的不值钱，那么对应的涨价情况自然也就出现了，钱虽然在经济下行变得不值钱，但是人们手上的财富并没有增加，那么消费能力会逐渐降低，而高端白酒自然比低端白酒更容易受到影响。

换言之，白酒受到经济波动影响的情况并不是特别容易发生，别忘了，当人们对于一件事情形成习惯的时候，并不会随着经济变化而改变习惯，或者说很难改变，这体现在白酒身上也是同样的道理。

那么严格上讲，白酒行业并不怎么属于周期性行业，反而是一些特殊政策对其影响较大，站在正常角度来讲，高端白酒的消费往往来自政界、商界的一些相对高端的人士，三公消费的政策对于高端白酒的影响自然不用多说，可对于商界人士来说，实际上并没有受到什么影响，换言之，受到影响是必然，但也有限……

茅台的牛市还能维持多久？

国内股市经过了接近30年的发展，从时间上来说似乎并不长，但是发展速度的确非常快，随着现在金融政策的改变，国内的价值投资越发明显。

一、消费行业的重要性

从时间周期来说，消费类标的在30年的股市历程中已经出现了多次的抱团，这往往体现在经济周期或者股市周期上，比如2011年消费行业第一次的抱团，再比如2015年股灾之后的第二次抱团……

与其讨论埋汰的牛市能维持多久，不妨加大范围，讨论一下国内A股市场的投资会发生什么样的变化。

毫无疑问，A股市场是一个散户化明显的市场，国内1.5亿投资者中，有80%的投资者都是散户，20%的投资者属于机构，这跟美国等国家的成熟股票市场有着明显的差异，比如美国80%的投资者都是机构，20%的投资者属于散户，换句话讲，成熟股票市场的专业化更明显。

国内自2016年之后掀起了价值投资风潮，在这样一个散户化严重的市场，要想走出价值投资主线本身就不是那么容易的事情，但我们从某种意义上成功了，这取决于政策以及投资者逐渐的成熟。

从消费行业的角度来说，白酒占据重要的地位，衣食住行是所有人类都无法撇开的事情，而对于咱们国家来说，在吃喝这一块一直都是重中之重，光有美食还不行，还得有美酒……

一般而言，根据咱们的人性来说，越是高大上的东西越容易受到人们欢迎，其中的茅台就是典型之一，喝茅台往往已经成为了身份的象征，举个例子，一桌子菜可能800+，但是一瓶2000+的茅台恐怕还不能让一桌亲朋好友尽兴，我们注意，对于很多工薪阶层来说，一个月的工资恐怕也就只够买2-3瓶茅台而已，换句话讲，一瓶酒就是半个月工资，那么从我个人的角度来看，这喝的已经不再是酒了，而是一种身份。

咱们是人口大国，受益于人口红利，内需消费自然不用我多说，正因为此，年产量4万吨的茅台往往是不够喝的，经济的变化往往是供求关系发生变化所致，当供不应求的时候，不单单是产品要涨价，股价同样会上涨，这体现在茅台上，似乎恰到好处，这自然也就体现出了消费行业的重要性。

二、茅台自身的优质

自国内价值投资分为形成开始，茅台遍一直处于价值投资的典型，实际上还有一样行业同样如此，这似乎都是人口密集带来的行业性机会。

我们简单的聊一聊茅台优质在什么地方。

从公司近5年的净利润数据来看，2014-2018年的净利润变化为153.5亿-352亿，5年时间翻了一倍以上，这个数据高吗？实际上并不高，但是平均每年20%的增长也能让你清楚的人士到公司的成长能力。

茅台的股息率平均在2%左右，看起来也的确是不高，但是毫无疑问，稳定，假设你持有10年，那么仅仅是分红就达到了20%以上，这样的数据虽不是A股最高的，但也表现不错了。

我专程查了一下茅台近5年的货币资金，从2014年的277亿上升到了2018年的1120亿，5年时间，茅台的留存现金增加了4倍，就算我们不看公司的净资产收益率（ROE），近看货币资金也能看出公司的盈利能力了吧，再说了，茅台的平均ROE已经接近30%以上了，这样的盈利能力表现已经超过了巴菲特的标准……

三、茅台的商业模式

一家公司要想进入长期的牛市，仅仅靠好的行业是行不通的，就比如白酒行业，站在行业顶端的白酒毛利率高达80%，甚至90%以上，这的确是一个好行业，因为高毛利率，你不用看上下游的脸色，并且拥有充分的定价权，反过来同样如此。

但仅仅靠着一个好行业就像进入长牛的周期显然是不行的，比如除了茅台、五粮液之外，整个白酒行业上市公司中少说也有几十家，但有的企业毛利率仅仅就只有30%，那么你想要脱颖而出的概率自然也就小了很多。

好的商业模式往往能为企业自身提供很大的助力，茅台的商业模式可以用6个字形容，品牌+营销+渠道，一提到白酒你想到的大概率就是茅台，就如同一提到红酒你想到的就是波尔多一样，这就是品牌，但仅仅是拥有品牌而没有渠道，你的销量恐怕也会大打折扣，而现在的茅台，已经全方位的覆盖……

综上，站在客观的角度，我的确不知道茅台的牛市能维持多久，但我知道这是一个好行业的同时，也知道茅台的商业模式足够好，在咱们国内这样一个特殊的环境下，既有好行业又有好的商业模式，重点是人口足够多的情况下，消费领域的牛股自然是最多的，这体现在全世界皆是如此……

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The End